La financiación de biotecnología en Europa se acerca a un récord, pero la brecha con Estados Unidos sigue siendo enorme.

La financiación de biotecnología en Europa se acerca a un récord, pero la brecha con Estados Unidos sigue siendo enorme

El capital de riesgo para startups biotecnológicas europeas se está acercando a niveles récord. Según datos de PitchBook, hasta el segundo trimestre de 2025, la región ha atraído alrededor de 800 millones de euros (aproximadamente 912 millones de dólares) en inversiones de capital de riesgo, superando tres cuartas partes del total de 2024. Al ritmo actual, el monto total de transacciones anual podría superar el récord de 1200 millones de euros establecido en 2018.

Sin embargo, detrás de este impulso positivo se esconden preocupaciones estructurales: la brecha entre la biotecnología europea y la estadounidense no solo no se ha reducido, sino que continúa ampliándose en áreas clave.

Diferenciación entre el tamaño de la financiación y el número de operaciones

En cuanto al número de operaciones, se espera que las rondas de capital de riesgo en el sector biotecnológico europeo crezcan moderadamente en comparación con el año pasado, lo que resulta notable en un contexto de financiación débil en la mayoría de las industrias. Sin embargo, el tamaño medio de las transacciones ha disminuido desde el pico de 3,5 millones de euros en 2024, lo que indica una mayor inclinación hacia las etapas iniciales.

Las grandes transacciones siguen existiendo. La startup suiza de radiofármacos Nuclidium lideró con una ronda Serie B de 105 millones de francos suizos (aproximadamente 130 millones de dólares), seguida de la londinense RQ Bio, desarrolladora de terapias contra la gripe para inmunodeficiencias, con una ronda Serie A de 115 millones de dólares. Estas transacciones de gran tamaño respaldan el monto total, pero en comparación con las megarrondas de cientos de millones de dólares en Estados Unidos, Europa aún carece de eventos de capital a gran escala.

La ola de financiación impulsada por la IA en Estados Unidos amplía la brecha

El monto total de financiación de las startups biotecnológicas estadounidenses este año es tres veces el de Europa. Esta brecha se debe en gran medida al alto enfoque en inteligencia artificial. Por ejemplo, la empresa antienvejecimiento NewLimit completó una financiación de 435 millones de dólares el mes pasado, con una valoración y un monto de financiación muy superiores a los de sus homólogas europeas. La aplicación de la IA en el descubrimiento de fármacos y la identificación de biomarcadores está remodelando el panorama global de la inversión biotecnológica, y Europa está claramente rezagada en la asignación de capital en este ámbito.

Según datos de PitchBook, la participación de Europa en la financiación global de biotecnología ha repuntado al 20,5%, el nivel más alto desde 2018, pero esto se debe principalmente al crecimiento propio de Europa, no a un aumento absoluto de su cuota global. El mercado estadounidense sigue dominando y su concentración sigue aumentando.

Respuesta política: El Acta de Biotecnología de la UE se presenta en el momento oportuno

Europa es claramente consciente de esta desventaja competitiva. A finales de 2024, la Comisión Europea presentó la propuesta del Acta Europea de Biotecnología, con el objetivo de reducir la brecha con Estados Unidos y China a través del diseño institucional. El Acta establece un marco para identificar 'proyectos estratégicos', que se beneficiarán de licencias aceleradas y derechos de financiación prioritarios. Su objetivo principal es acortar el tiempo de comercialización de los productos, unificar los procesos regulatorios y movilizar capital público y privado.

El Acta es una respuesta directa al problema de fragmentación que ha afectado durante mucho tiempo a la industria biotecnológica europea. Bajo el sistema actual, aspectos como la aprobación de ensayos clínicos transfronterizos, la protección de la propiedad intelectual y el acceso al sistema de salud varían significativamente entre los estados miembros, lo que aumenta los costos para las empresas y reduce su competitividad global.### Presión del flujo bidireccional de capital y talento

Lo que resulta más preocupante es el flujo inverso de talento y capital. A principios de este año, la «Alianza Europea de Ciencias de la Vida» (ELSC), formada por las principales firmas de capital riesgo europeas como Novo Holdings (Dinamarca) y Sofinnova Partners (Francia), hizo un llamamiento conjunto para inyectar más capital público y privado en la región. La ELSC señaló que la industria biotecnológica europea sustenta 29 millones de puestos de trabajo, pero tiene dificultades para retener y expandir las empresas emergentes locales. Las causas incluyen: fragmentación del mercado de capitales, procesos regulatorios lentos y no uniformes, y una disminución en el número de firmas de capital riesgo especializadas.

Estas deficiencias estructurales obligan a muchas empresas biotecnológicas europeas con potencial a trasladar su sede o centros de I+D a Estados Unidos, e incluso a cotizar directamente en el Nasdaq. Si los esfuerzos políticos a nivel de la UE podrán revertir esta tendencia sigue siendo una incógnita.

Desafíos a largo plazo para la competitividad de la biotecnología europea

Desde una perspectiva a largo plazo, la recuperación de la industria biotecnológica europea requiere cambios sistémicos. En primer lugar, es necesario acelerar la integración del mercado de capitales, especialmente construyendo un ecosistema profundo de capital riesgo y capital privado regional que respalde toda la cadena, desde la ronda semilla hasta el crecimiento tardío. En segundo lugar, la coordinación regulatoria debe ampliarse desde la «aprobación acelerada» hasta la unificación de estándares de datos, revisiones éticas y vigilancia posterior a la comercialización. En tercer lugar, Europa necesita formar más firmas de capital riesgo especializadas en biotecnología para contrarrestar el impacto de la contracción actual del sector de capital riesgo.

La UE está intentando abordar algunos problemas a través de instrumentos como la «Ley de Biotecnología», pero el impacto de las políticas aún está por verse. Mientras tanto, Estados Unidos ya ha formado un círculo virtuoso de «financiación-investigación-producción» en la inversión de capital y la transformación industrial de la biotecnología impulsada por IA. Si Europa no logra cerrar las brechas a tiempo, la diferencia podría ampliarse aún más.

Sin embargo, la biotecnología europea también cuenta con ventajas únicas: una profunda acumulación en investigación básica, un sólido sistema hospitalario y universitario, así como estándares de ensayos clínicos estrictos pero fiables. Si estas ventajas pueden convertirse en impulso comercial, Europa aún tiene posibilidades de mantener un lugar en el mapa global de innovación biotecnológica.